Движение F.I.R.E.

Достижения моих целей за квартал продвинулись на +15% к пенсии, +6% к зп в ПФО, +4% к зп в РФ, +2% к зп в Мск.

Касаемо состава портфеля, решил что он пока будет следующим:

- 40% пассивные фонды на индекс мосбиржи

- 40% акции РФ, в моем собственном активном управлении (я же суперкрутой инвестаналитик)

- 20% облигации РФ, средне и долгосрочные

Истекшие весной вклады отправлены в акции, большая часть долларового кэша - в замещайки, остальная - в подушку безопасности, высвободившийся из подушки рублевый кэш - в акции.

Не подписывайтесь на телеграмм-каналы.

Финансовая ситуация:

Вот краткое изложение моего финансового положения (после налогов): $1'250'000 на фондовом рынке (12% Apple, 5% MSFT, 5% GOOGL, а остальное в биржевых фондах), полностью перестроенный дом мечты стоимостью $750'000 без кредита, автомобиль за $50'000 (оцениваю по цене продажи б/у) тоже не в кредит, $115'000 на банковском вкладе на 1 год (ставка 5,5%), $150'000 в биткойнах, $150'000 в ETH и $50'000 в различных других криптовалютах. Мой единственный непогашенный долг — это студенческий кредит в размере $130'000, по которому в настоящее время действуют кредитные каникулы, поэтому меня это не беспокоит. Есть также фин. подушка наличными в размере $30'000.

План:

Моя цель — выйти на пенсию и жить на 3,5% в год ($140'000/год). Это с комфортом покроет все мои расходы на проживание. Я не замужем и не планирую детей, поэтому мои расходы довольно предсказуемы. Я также планирую потратить пару лет на то, чтобы сосредоточиться на своем психическом здоровье, которым я пренебрегала в течение этих напряженных лет работы. У меня есть хобби и отличные друзья. Как только мне станет скучно, я напишу книгу (мечта всей моей жизни) и просто буду путешествовать и заниматься волонтерством.

Просьба к сообществу:

Я стою на пороге этой новой жизни, взволнованная и неуверенная. Я обращаюсь к вам, чтобы вы тщательно изучили мой план. Есть что-то, чего мне не хватает? Есть ли лучший способ управлять моими активами? Я слишком амбициозна? Спасибо за то, что прочитали мою историю и за ваши проницательные советы.

———

P.S.: Путь к финансовой независимости может быть абсолютно разным, необязательно быть айтишником с зп 300к/наносек, чтобы в этом деле (достижении FIRE) преуспеть.

Расходы

Операционные расходы компании растут очень быстро. Себестоимость продукции увеличилась на 39% г/г, SG&A расходы на 40% г/г, процентные расходы в 3 раза до 11,6 млрд рублей. Только логистика, например, съела 8 млрд от OIBDA.

Ну и, конечно же, курсовые разницы. В начале года рубль рекордно слабел, что дало солидные результаты за первое полугодие. Но в середине года был на максимумах за несколько лет. По итогу курсовые разницы съели почти 9 млрд рублей от выручки.

Цены на продукцию

Примерно такая же картина была и с ценами. После относительно благоприятной для Сегежи макроэкономической среды в начале года, к концу года она сильно ухудшилась. Например, в Q4 цены на бумагу упали сразу на 23% кв/кв, на пиломатериалы снизились на 13% кв/кв в Q3 и на 22% в Q4. Примерно такая же динамика в сегменте фанеры, а стоимость клееных балок в последнем квартале обвалилась на 34% кв/кв.

Финансовое состояние

Долг, без преувеличений, пугает. Чистый долг / OIBDA вырос до рекорда за всю публичную историю – 4,1х против 3,3х в прошлом году. Куда интереснее, что сейчас у компании на счётах 23 млрд кэша и 22 млрд неиспользованных кредитных линий, т.е. ликвидности на ~45 млрд рублей. При этом в 2023 нужно погашать почти 33 млрд рублей задолженности, а в 2024 – 35,1 млрд. Это немало. Компания пока сжигает кэш – в 2022 FCF составил (-26,3) млрд рублей. Из чего будут погашать задолженность – пока неясно. Скорее всего, будут рефинансировать долг. Здесь, вероятнее всего, компании помогут облигации в юанях, которые позволяют кредитоваться под более низкую ставку.

Дивиденды

Надеяться на них пока что не приходится. Их либо не будет из-за отрицательного FCF и высокой задолженности, либо они будут минимальными (с доходностью 2-3%). СД должен дать рекомендацию по дивидендам где-то в середине апреля или в мае. Говоря о будущем, то перспектив тоже особо не видно. Цены на пиломатериалы продолжают снижаться, в марте достигли минимумов с 2020 года. Многие смотрят только на котировки и видят сильную просадку. Но нужно понимать, что Сегежа вышла на IPO при почти максимальных ценах на древесину и смежную продукцию за всю историю (!), а сейчас эти цены вернулись к своим среднеисторическим значениям. И в отличие от большинства коммодитиз, перспективы древесины – не впечатляют.

Но вот в начале марта выяснилось, что, оказывается, Binance.US – просто формальность для пускания пыли в глаза (удивительно, не правда ли). Фактически обе компании – это единое целое, и клиентам из США Binance всячески помогала обходить ограничения. Binance осознанно обходила закон, обязывающий иметь регистрацию в США.

И что теперь?

27 марта, спустя 3 недели после того, как «грязный секрет» опубликовали в WSJ, последовал иск CFTC. Всего за три дня пользователи вывели с биржи 1,6 b$ (что на самом деле некритично). Также были претензии и с точки зрения недостаточного регулирования «подозрительных/грязных» транзакций, связанных с незаконной деятельностью. Обвинения дошли вплоть до того, что Binance якобы покрывала торговцев оружием и наркотиками. Ощущение, что подобные обвинения теперь будут прилетать при любом судебном разбирательстве.

Несмотря на кажущуюся серьёзность, краха, сопоставимого с FTX, не будет. Binance слишком большая, чтобы утонуть от одного иска. Не забываем, что это крупнейшая в мире криптовалютная биржа. Да и подобные хитрости используют не только криптокомпании.

Самый вероятный сценарий – штраф, запрет ведения деятельности на территории США и потеря 16% выручки. Возможно, что Binance через некоторое время даже утратит мировое лидерство. Схлопывание биржи возможно только в том случае, если клиенты продолжат выводить средства. Но пока для этого нет предпосылок.

Чему учит эта ситуация?

Это очередное (уже сбились со счёту) подтверждение того, что криптовалютный рынок слишком молодой и оттого рискованный. Недостаток регулирования, отсутствие чётких правил, куча жуликов – всё это порождает такие ситуации, как с FTX, Luna, Coinbase, Binance и др.

Криптовалюте жизненно важно доверие со стороны институционалов, расти вечно на одних физиках – не получится. Так, в свете недавних событий банки почти перестали работать с криптофирмами. Сотни криптокомпаний, по данным Bloomberg, ищут новых кредиторов после банкротства Silvergate и SVB, но им почти везде отказывают, что только усугубляет их трудное положение. Дело в том, что для банков работа с криптокомпаниями – теперь черная метка, которая может напугать акционеров и вкладчиков. Возможно, в скором времени прилетит новый черный лебедь с крипторынка, что-то по типу FTX. Это одна из самых уязвимых отраслей, и банковский кризис мог косвенно на нее повлиять.

*Значения показателей взяты с www.fedstat.ru

Т.о. увеличив стоимость своего скромного портфеля на 40 % процентов, я смогу получать с него доход, равный средней пенсии в РФ. И это будет первая ступень, которую по планам я хочу достигнуть осенью 2024-го года.

И тогда я побегу дальше

А структура портфеля такова:

Жду ваших лайков.

А те кто хочет зарабатывать на бирже вместе со мной - могут это делать.