Последствия (3)
Заканчиваем знакомство с книгой Джима Рикардса "Последствия. Семь секретов сохранения богатства в грядущем хаосе."
Ссылки на предыдущие части: 1 2
Как и чем закончится сползание ведущих индустриальных держав мира в пучину долга - трудно предсказать. Это может быть громкий крах или долгие сумерки, но направление - не в лучшую сторону, здесь у автора сомнений нет. Крах может быть связан со скачкообразной потерей доверия к доллару и соответственным резким падением его курса, а сумерки выразиться в "потерянном" десятилетии стагнации, подобной японской.
Куда идти американцам, оказавшимся сейчас на распутье? Джим рассказывает о трёх ведущих направлениях экономической мысли: неокейнсианцах (NK), пост-кейнсианцах (PK) и современные монетаристы (ММТ). Если NK и PK с их поощрением совокупного спроса госрасходами - уже тёртые калачи, пытавшие силы в правительствах, то ММТ - новая звезда, взошедшая на академическом горизонте. Они придерживаются мнения, что государство может беспрепятственно и без неприятных последствий печатать деньги, увеличивая богатство частного сектора и создавая средства на развитие инфраструктуры. Можно будет простить долги студентам, а также обеспечить безусловный базовый доход. Базируются их рассуждения на чарталистской теории денег, которая в целом верна, но при этом требует одной оговорки. Теория эта говорит, что государство декларирует деньги и создаёт их, принуждая население пользоваться ими, заставляя этими деньгами платить налоги, а также запрещая хождение других денег. А вот и оговорка: государство должно быть способно продавить свою волю и обеспечить использование денег, сколько бы их ни создавалось. Любой наш современник, живший в девяностые, при этом слегка улыбнётся, вспомнив, как он скупал на обесценивающиеся рубли товары народного потребления и доллары. Ведь деньги - это не только средство платежа, но и служат для сохранения богатства. Увы, чтобы они оставались на руках, им необходимо доверие, и доверие это не увеличивается печатью всё новых триллионов. Народ уйдёт в альтернативы, легальные и не очень, что и случалось уже много раз в истории. Думаю, американцы, прожив долгие годы в благополучии, не знают уроков инфляции и потому конструируют будущее полной занятости с безусловным базовым доходом и его вариантами наподобие трудоустройства для всех желающих с зарплатой в 15 долларов в час. Это не шутка, это современные намерения американских левых с Берни Сандерсом во главе! Но что на самом деле будет - не знает никто, и чтобы обезопасить себя, автор рекомендует поместить активы в портфель типа "штанга": одна сторона содержит твёрдые активы, защищающие при инфляции, а другая - наоборот - бонды с фиксированным доходом, нал и прочее, приносящее пользу при дефляции.
В условиях коллапса доверия и "несвязности" мировой системы фиатных денег нарастает недовольство мировых финансовых элит текущей ситуацией. Джим отдаёт себе отчёт в том, что если всё идёт так, как есть, вряд ли что-то изменится, но случись что - придётся созывать новую мировую валютную конференцию, наподобие Бреттон-Вудской. На смену гегемонии доллара в системе плавающих курсов должно придти что-то, опирающееся на некоторый якорь, позволяющий сохранить доверие. Это может быть уже существующая валюта МВФ - СПЗ, привязанная к золоту. Интересным образом, с момента включения юаня в корзину валют в 2016 году кросс-курс SDR к золоту стабилизировался на "естественном" уровне в 900 за унцию, что породило уже определённые спекуляции. Но Джим говорит в книге, что это гиблое дело хотя бы потому, что МВФ скорее всего начнёт бешено печатать деньги в условиях кризиса. Надо сказать, что Джим оказался прав уже сегодня, когда кризиса нет, зато есть валютные войны: в 2019 году курс СПЗ стал заваливаться:
Если не СПЗ, то в будущем нас может ожидать крипто-золотая система, которую способны совместно создать Россия и Китай. Китайцы уже сейчас замутили конвертацию юаня в золото для желающих на гонконгской бирже. Или даже третьи страны могут привязать свои валюты к золоту, не обладая даже золотым запасом! Ведь можно держать валютными интервенциями курс к доллару или юаню на таком уровне, чтобы обеспечить возможность покупки золота за те же доллары. Короче, что-то такое появится. В условиях глобальной потери доверия необходимо будет делать какую-то привязку, и золото для этой привязки наилучшим образом подходит.
В книге ещё содержатся "лирические отступления" вроде подсчётов предела роста размеров тела млекопитающих (6 метров вверх из-за прочности костей и 30 метров в длину из-за продавливаемой длины сосудов) с мало результативными попытками перенести эту логику на банки (не хватает ни данных, ни адекватной метрики). Джим также отдал должное теме неравенства, сказав, что хоть средний класс в США не пропал, живётся ему туго. Богатейшие богатеют, платя меньше налогов (держа богатство в акциях, используя налоговые вычеты и прочие заботливо выгрызенные дыры в законах), беднейшие налогов вообще не платят, а "средние" больше всех страдают от кризиса, влезают во всё большие долги и платят самый большой процент налогов. Ситуация усугубляется наследованием богатства, когда мальчики-мажоры приходят на всё готовенькое, а нормальные дети должны пробиваться наверх. Социальные лифты в стране равных возможностей, как видно, пробуксовывают. Средний класс определённо не богатеет, если не съёживается вообще. Чтобы изменить ситуацию в лучшую сторону, нужно будет изменить законы. А кто их будет менять, миллионеры из конгресса, что ли? Сложилась ситуация, когда волки в ответе за стадо, и это, устами Джима, тоже далеко не бедного человека, признают они сами. Короче, мирным способом ситуация не изменится, придётся ждать, когда грянет гром, чтобы мужик, наконец, перекрестился. Большинство тезисов про неравенство взято автором у Вальтера Шейделя, автора книги "Великий выравниватель", интервью с которым доступно на русском языке. Закончу тему интересной историей, рассказанной Дагласом Рашкофым. При встрече с несколькими очень богатыми клиентами, те попросили дать им совет, как добиться лояльности своей же службы безопасности, когда случится Событие. Может быть, надеть им ошейники, душащие их при малейшем неповиновении? Даглас сказал им на это, что лучше всего было бы обращаться с ними хорошо, по-человечески, и начать это делать прямо сейчас. Золотые слова. Кстати о золоте. Джим не устаёт напоминать нам о нём в каждой главе. В настоящее время оно недооценено. Если взять в долларах, то можно даже прикинуть, насколько. Сравнив денежную базу с золотым запасом США и учтя типичную норму обеспечивания валюты золотом в 40% (как было в начале прошлого века), мы придём к величине порядка 10 тысяч за унцию (на данный момент цена унции где-то 1,5 тысячи) . Золото существенно недооценено на рынке, и Китай с Россией совершенно правильно делают, наращивая его запасы. Автор сожалеет, что этим не занимаются Штаты. Придёт время - и драгоценный металл неизбежно получит справедливую цену.
В последней главе Джим рассказал байку про то, как он выступал перед руководством Морган Стэнли, живописуя им угрозы предстоящего кризиса. Ему ответили, что он сгущает краски, и что по сравнению с 2008 годом положение банков (и Морган Стэнли в частности) гораздо менее рискованно. На что Джим ответил, что может быть Морган и чувствует себя хорошо, но все мировые финансы находятся под угрозой, и когда оно всё схлопнется, то неизбежно заденет и их тоже.
Не обошлось также и без традиционных утверждений о дутом успехе Китая и скором конце китайского успеха. На самом деле Китай если и растёт, то гораздо медленнее. Джим рассказывает о стабильных цифрах роста из квартала в квартал. Такие данные показывают на практике только финансовые пирамиды, а нормальные страны растут неравномерно. Автор высказывает оптимизм в связи с торговыми войнами с США, которые Китай проиграет потому, что в конечном счёте Китай больше экспортирует, чем США, и потому ему гораздо больше терять. Да и не только Китай - очень многие развивающиеся страны под угрозой. Со времён кризиса 1998 года они кое-чему научились, и потому не были сильно затронуты в 2008 году. Но время идёт, и теперь и у многих стран третьего мира весьма щекотливое положение в плане долгов. Джим называл в этой связи Турцию, Мексику, Аргентину, Южную Африку, Венесуэлу, Чили и Украину.
Рисков в наше время предостаточно. Возможна эскалация ситуации вокруг Ирана, Северной Кореи или Венесуэлы. А ещё ураганы, извержения вулканов. Или новые угрозы в киберпространстве. Всё это, казалось, маловероятно, но поскольку рисков много, то вероятности их складываются в довольно угрожающие цифры. Как обезопасить себя инвестору - мы уже знаем. Джим не устаёт повторять это снова и снова. Формируем портфель инвестиций, раскладываем яйца по разным корзинам, не храня при этом прикупленное золотишко в банковском сейфе. Ведь в этом случае государство легко может наложить на него лапу, как уже бывало в истории. Или просто закрыть банк.
Напоследок автор поведал читателю, как будет выглядеть будущий пост-Апокалипсис. После того, как современный мир сначала медленно, а потом быстро сдуется, наступит ситуация, похожая на описанную Лайонел Шривер в её книге "Мандибулы". Мир окажется отброшен в середину девятнадцатого века. Ключом к выживанию станет не ружьё, бункер или частный самолёт, а сообщество. Выживет тот, кто научится держаться вместе и помогать друг другу, а не тот, кто рассчитывает быстро убежать (трудно рассчитывать, что транспорт и пути сообщения будут функционировать, как раньше) или тот, кто стремится обеспечить себя оружием и консервами (того ограбят вооружённые банды). Гораздо полезнее реактивного лайнера с бункером окажется велосипед, навыки и умения, а также не в последнюю очередь - кусок земли с фермой. Это не значит, что надо сейчас же избавляться от акций, бондов и прочих активов. Надо просто быть начеку, чтобы своевременно выйти в кэш, из него - в золото, ну а потом, быть может - и вложиться в ферму.
Если мы попытаемся сравнить эту книгу Рикардса с его прошлыми, то неизбежно обратим внимание на то, как автор скорректировал прогнозы. Надежды на глобалистское будущее с МВФ и G20 во главе ушли в прошлое, их сменил пессимизм и ожидание заката Запада. Джим всё ещё грезит золотым "королём-долларом", возрождающим могущество США после хаоса-коллапса, но как-то без особого оптимизма. И это понятно: Штаты не могут рассчитывать на сохранение гегемонии в мировой торговле, потому что не могут сохранять технологическое лидерство, т.е. не могут производить товар дешевле всех. В таких условиях большинству американцев не выгодна глобализация, а выгоден протекционизм и стены на границах. Но в политике не всегда решает большинство. Конфликт между глобалистской элитой и националистами в странах Запада - вот, что сейчас стоит на повестке дня, и его исход решит судьбу мира. Судьба эта может сложиться по-разному, но уже сейчас ясно: единым человечьим общежитьем мы ещё долго не будем жить. Пришло время каждому быть самому за себя. Выживет сильнейший. Желаю тем, кто дочитал до этой строки, быть сильным и не терять духа в ожидающем нас непростом будущем.
