lordden

Несколько причин для роста рынка.

1. Уход зарубежных крупных фондов. Если раньше крупные фонды могли строить модели, держать акции и когда цена становилась приемлемой, они продавали акции. В такие моменты вы видели коррекции. В 2024 году все зарубежные активы заморожены. Я не думаю, что будет какое-то возвращение в ближайшие годы. Если крупные фонды не продают, то сильные коррекции могут быть только на геополитике.

2. Российские фонды плюс автоследования, почувствовали ДЕНЬГИ. За последние 2 года заработано очень много денег. Управляющие почувствовали сладкий вкус рублей. И я уверен, что они будут и дальше максимально глубоко сидеть в акциях. Просто нет никакого смысла что-то предпринимать, так как все равно все риски на инвесторах. Взлеты всякого шлака продолжатся, но и основные акции продавать не будут.

3. Многие держат кеш в фондах ликвидности, когда ставка пойдет вниз, что они будут делать? Выводить в менее доходные активы? Скорее всего деньги опять потекут в акции.

4. Дивидендные доходы частично возвращаются в акции, а сейчас мы имеем САМЫЕ БОЛЬШИЕ дивидендные выплаты в истории.

5. Рынок, где 80% торговых объемов приходится на физиков не склонен к глубоким коррекциям. Коррекции на 10% не было с сентября 2022 года!

6. Стоимость удержания шорт позиции очень большая. Лучше стоять в лонге с небольшим апсайдом, чем шортит что-то дорогое.

7. На сегодня есть акции с P/E 30+ Евротранс, Делимобиль. Более 20 ПИК, ВСМПО-АВИСМА, Россети кубань, ЕМС. больше 15 Аэрофлот, Позитив, Вуш, хедхатер. Ради интереса представьте какая будет цена у сбера или Лукойла при P/E 10???? Я думаю мы можем увидеть неадекватные оценки для рынка РФ.

8. Высокая инфляция впитывается в результаты компаний, Х5 отчитался о маржинальности БОЛЕЕ 10%. Для магазинов продуктов это ОЧЕНЬ много.

9. Ставку когда-нибудь понизят, а это даст новый виток развития кредитам. Компании будут вкладываться в развитие по “маленьким” ставкам!

10. СВО когда-нибудь закончится. Новые активности, новые территории, новые люди, уверенность в завтрашнем дне.

11. Повышение дивидендных выплат с 50% до 75%. Даст кратковременный буст, но опять же, никто не отменял высокие оценки для компаний РФ.

Причины против роста.

1. Повышение налогов. Повышение налогов на компании с 20% до 25%. А также поднимут НДФЛ. Теоретически уменьшается E в формуле P/E. Возможно снижение ожиданий на 6%… Не опасно.

2. Новые Геополитические потрясения. Предсказать это достаточно сложно. Поэтому я просто отношу это к разделу черных лебедей и стараюсь не думать об этом.

3. Продолжение мобилизации. Доводы “за” и “против” есть. Можно ли сделать красиво, чтобы не было волнений, я думаю это возможно. Медленно и планомерно пополнять численность.

К чему я все это веду?

Конечно мы не знаем, что будет дальше. Но я на 90% уверен, что индекс Московской биржи на конец 2024 года будет выше чем сейчас, а в 2025 году еще выше.

Да, я не знаю, когда именно, но большинство позитивных факторов реализуются в эти 2 года. При определенных обстоятельствах, мы можем увидеть два года роста на 30%-40% в год.

Надеюсь данный текст навел вас на какие-то мысли. Поедлитесь ими в комментариях. Всем благ и профита! Думайте своей головой.

Много разборов компаний на ютюб канале…

Если у вас есть дополнения, пожалуйста напишите о них и поставьте лайк этому посту.