Оценка риска портфеля акций. Коэффициент корреляции активов
Матрица корреляций акций
Мы часто слышим и говорим про диверсификацию. Но что это такое точно? Чаще всего под диверсификацией понимают огромное количество акций в портфеле. Но далеко не всегда большой набор акций сделает портфель действительно диверсифицированным.
Диверсификация портфеля это подбор активов таким образом, чтобы изменение доходности одной акции как можно меньше влияли на доходность другой акции.. Т.е. доходности акций должны как можно меньше связаны между собой.
Коэффициент корреляции позволяет понять степень зависимости между акциями. Значение коэффициента меняется в пределах от + 1 до -1.
Если коэффициент равен +1, это значит между акциями прочная положительная взаимосвязь. При росте первой акции на 5%, вторая также растет на 5%.
Если коэффициент равен -1, это значит между акциями прочная отрицательная взаимосвязь. При росте первой акции на 5%, вторая падает на 5%.
Если коэффициент равен 0, это значит между акциями никакой взаимосвязи нет. К этому значению и нужно стремиться.
Коэффициент корреляции между активами должен быть не выше 0,5. Увеличение свыше 0,5 увеличивает волатильность портфеля, а значит увеличивает риски.
Ниже привожу матрицу коэффициентов корреляции 20-ти акций РФ, из которых состоит мой портфель. Коэффициенты вычислены по месячным доходностям акций за последние 8 лет.
Как видно из матрицы зависимость доходностей акций наблюдается не только в активах одной отрасли, но и совершенно разных отраслей. Например, акции Cбербанка коррелируют с 7 акциями из 19 (коэффициент выше 0.5). Другими словами, акция Сбербанка в портфеле лишняя.
Акции металлургов: Северсталь, ММК, НЛМК, ожидаемо, зависимы. Коэффициент от 0,63 до 0,78. Лукойл и Газпромнефть также копируют своё поведение.
Акции электросетевых компаний Ленэнерго и Россетей имеют минимальную зависимость от остальных активов портфеля.
Из удивительного это то, что строительная компания Самолет и компания по производству удобрений (Куйбышев Азот) взаимосвязаны. Является поставщиком строительных материалов?
Коэффициент корреляции является мерой оценки риска портфеля. Помогает выбрать выбрать действительно диверсифицированные активы. Но для полной оценки портфеля необходимо учитывать и долю активов в портфеле. Об этом говорим позже.
Мост
Самый опасный мост в мире находится на реке Витим. Он был построен в 80-годах во время строительства БАМа. Мост соединяет Бурятию и Забайкальскую область. Может быть поэтому ни одна из сторон не захотела взять его на свой баланс: о мосте забыли и перестали обслуживать. Тем не менее, несмотря на его плачевное состояние, им до сих пор пользуются разные строительные и геологические компании.
Источник @crimyakutiaru
Ответ на пост «Как встать»
В моей картине мира, совсем не вяжется, то что СВО стоит риска моей жизнью и здоровьем. Деньги? Ими ногу не отрастить, глаз не вернуть. Патриотизм? Я не настолько патриот, какие бы богатства не дало это моей стране. Будет плохо, — я уеду. Буду издалека "любить" родину. Для меня главное безопасность. Взял бы оружие, разве что из чувства мести, собственной защиты или когда терять нечего.
Тем кто нас защищает, готов жертвовать и рисковать собой, — спасибо.
Вы хотите головоломок?
Их есть у нас! Красивая карта, целых три уровня и много жителей, которых надо осчастливить быстрым интернетом. Для этого придется немножко подумать, но оно того стоит: ведь тем, кто дойдет до конца, выдадим красивую награду в профиль!