Про фондовый рынок - акции Сбербанка⁠⁠

Выдался относительно свободный денёк, решил набросать одну инвест-идею, как обещал в прошлом посте, для моих подписчиков. Здесь коротко остановлюсь на одной из них - лонг обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка, будет описано то, какая игра сейчас идёт в них, и прогноз развития ситуации на год-два.

Для начала стандартный дисклеймер. На фондовом рынке, когда речь идёт о больших деньгах, шутки в сторону, каждый сам за себя, верить нельзя никому, все решения исключительно на свой страх и риск. Всё что написано ниже - следует понимать исключительно как моё имхо, никаких советов как быстро и безрисково разбогатеть, не будет.

(видео, естественно, не моё :)

Ну и пишу не академический доклад, а скорее просто вью, которое лучше бы проверить и перепроверить, если вдруг решите рассматривать варианты инвестирования. Поэтому прошу сильно ничем не кидаться.

Итак, акции Сбербанка являются самым ликвидным инструментом на нашем рынке акций, ежедневный объём торгов ими превышает 10 млрд руб, иногда и 20 млрд руб. и даже больше. Контрольный пакет принадлежит ЦБ РФ. Фри флоат (акции в свободном обращении) - 48% для обычных акций и 100% привилегированных. Однако есть нюанс - почти весь фри флоат по обычке, процентов так 45, принадлежит зарубежным инвесторам, так что на бирже торгуется всего лишь несколько процентов обыкновенных акций Сбербанка.

Теперь о дивидендах. "В 2017 в Сбербанке была принята Дивидендная политика сроком на 3 года, которая предусматривает последовательное увеличение размера дивидендных выплат до уровня 50% от чистой прибыли".

История дивидендных выплат за последние 3 года: 2016г. - 1,97 руб на акцию, 2017г. - 6 руб. на акцию, 2018г. - 12 руб на акцию. (Дивиденды по обычным и привилегированным акциям в данные года были фактически одинаковыми).

Сейчас цена обычки Сбербанка составляет около 200 руб., префы - 170 руб. В последний раз Сбербанк направил на выплату дивидендов около 35% своей чистой прибыли в 674 млрд руб, что дало 12 руб. на папиру.

Вспомним теперь недавние действия ЦБ на российском рынке - происходило что? ЦБ тупо закрыл большое количество банков по разным причинам, не будем вдаваться сейчас каким, а главным бенефициаром (выгодоприобретателем) этих мероприятий был кто? Угадайте с одного раза :)

Итак, и выручка, и чистая прибыль у Сбера растут и будут расти, в том числе по причине зачистки банковского сектора.

А теперь самое интересное. Если выплаты дивидендов будут проходить в соответствии с дивидендной политикой (а именно это Греф обещал иностранным инвесторам, которые вкладывали деньги в акции - а как показывает практика, такие обещания Греф держит), то мы можем ждать - внимание - дивиденды в районе 20 руб. одну на акцию уже через 2 года, в 2020 году! Ключевые ожидания - чистая прибыль трюль к 2020г., процент выплаты дивидендов к ЧП - 50% к 2020г., дивиденды - 20 руб/акцию.

А теперь вернёмся к началу описания - Сбербанк является самой ликвидной, а также и одной из самых надёжных, фишкой нашего рынка! А при дивидендной доходности в 20 руб. должно произойти что? Правильно, цена на бумаги будет переоценена, до справедливого уровня, который возможно составит процентов 5 дивидендной доходности, не больше. Таким образом, целевая цена акций Сбера может быть до 400 руб., т.е. есть потенциал удвоения, и не когда-то там, а уже в ближайшие два года!  Ну, если уж совсем смотреть вещи реально, то прогноз в 300 руб за акцию выглядят более реально сейчас, но тем не менее - возможен рост и выше.

Ну, теперь о рисках. Самый главный риск, который в ближайшие пару месяцев обвалил акции Сбера - это новости о возможных санкциях со стороны Запада. Акции Сбера на этом просели с 230 руб до 160 руб. - чувствуете как рынок нервно реагирует? Да, это серьёзный риск, который нужно отслеживать.

Второй риск - это требования со стороны ЦБ к достаточности капитала банков. Правительство РФ также считает, что банки с гос участием могут платить меньше дивидендов, чтобы сохранять капитал на достаточном уровне. Тут ситуация тоже рынку не ясна - не будет ли в связи с этим снижения дивидендных выплат? Также Сбербанк декларировал переход на стандарт "Базель 3", который предполагает бОльшие требования к достаточности капитала, нежели те, что есть сейчас.

Но тем не менее, дивидендную политику пока никто не отменял, а выручка и ЧП Сбербанка растут весьма неплохими темпами год к году, что даёт основания полагать, что это положительным образом отразится и на выплатах акционерам.

Ух, много уже написал, в любом случае советую самим изучить все указанные моменты, если вдруг задумаетесь о вложении, ну и не забывать главное правило - всегда нужно диверсифицировать свои активы, чтобы на 1 не приходилось больше 10, максимум 15% вложений, чтобы уж не "попасть" в случае чего, ибо фондовый рынок очень коварен, и ошибок он, не прощает.

Если есть вопросы - задавайте в комментах